机构投资者名人堂成员、理查德·伯恩斯坦顾问公司（Richard Bernstein Advisors）创始人兼首席执行官理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）表示，美股“领头羊”将出现大幅回调，但这可能为市场几乎所有其他领域提供一个“巨大”的买入机会。

去年以来，英伟达、微软、亚马逊、Meta等多只大型科技股表现卓异，并成为推动美股大盘的主要力量。

他指出，债市和股市之间存在差异，这可能暗示市场即将出现调整。在债券市场，信贷息差正在收窄，这是企业利润增长时通常会发生的情况。但是如今，只有一小部分股票主导着股市，这意味着大多数公司的利润没有增长。

当然，有很多事情可以解释这种“脱节”，例如债市可能发出错误信号。然而伯恩斯坦称，更有可能的解释是，市场上最昂贵的股票被高估了，正走向回调，而债券市场则预示着标准普尔500指数成份股的其他公司正在走强。

他在接受最新采访时表示，“债券市场显示，企业利润将会很强劲……但在只有七家公司（领涨）的情况下，股票市场却表示，这是一个灾难性的盈利前景。我认为股市存在泡沫，债券市场是对的。”

而且，股市已经发出了其他警告信号，表明投资者过于沉迷于少数几个“领头羊”。根据Apollo的分析，标准普尔500指数中排名前10位的股票占该指数总市值的35%，这是有记录以来的最高比例。

不过，伯恩斯坦没有预测泡沫何时会破裂，但他警告说，它可能会对经济造成严重的“损害”，股市的损失堪比互联网泡沫破裂。在互联网股繁荣之后，纳斯达克综合指数从最高点下跌了78%，科技股在接下来的14年里持续挣扎。

潜在机会

另一方面，对于那些已经从最昂贵的大型科技股中分散投资的投资者来说，泡沫破裂对他们的投资组合来说是个好消息。

当大盘股在本世纪头十年暴跌时，小盘股、能源股和新兴市场股票却表现得非常好。1999年至2009年，罗素2000指数上涨48%，摩根士丹利资本国际新兴市场指数同期飙升145%。

伯恩斯坦表示，他的公司看好所有东西，但不包括目前股票市场上的“领头羊”，这些股票在华尔街对人工智能的大肆宣传中已出现飙升。

“除了7只股票，我们什么都喜欢。实际上，我认为这可能是我整个职业生涯中机会最广泛的一次。我认为这里的机会是巨大的。”他说。

本文源自财联社


                                        
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