卓创资讯分析师 赵梦瑶

【导语】国内成品油收率延续下行趋势，凸显能源消费结构深刻变革。据卓创资讯监测，8月22日当周中国汽柴油煤总收率报55.18%，不处于年内较低水平。值得注意的是，三大油品走势呈现明显分化：汽油收率步入2025年后持续单边下降，柴油需求保持低位平稳，而航空煤油则自5月以来表现亮眼，逆势增长明显。这种结构性变化背后，既反映了新能源汽车加速替代、经济转型与能效提升的长期趋势，也体现了炼化产业为适应市场而主动进行的战略性调整。

据卓创资讯最新监测，8月22日当周中国成品油（汽柴煤）总收率报55.18%，环比前周微降0.09个百分点，较年初下滑0.95个百分点。这一数据处于2025年截至当前收率曲线的15.62%水平，意味着今年大部分时间里，收率都高于当前值。

纵观2024年至今，中国成品油收率呈现持续震荡下行趋势。进入2025年后，虽然下降幅度有所放缓，但整体水平仍在不断下移。这种趋势背后，反映了中国能源消费结构、炼化产业调整和经济运行态势的深刻变化。

国内成品油收率持续下降

汽柴煤三大油品分化明显

汽油收率持续走低。数据显示，截至8月22日，国内汽油收率为20.25%，较年内最高点下降1.93个百分点。进入2025年后，汽油收率呈现单边下降态势，表明汽油市场需求疲软态势持续。

柴油收率相对平稳但低位运行。截至8月22日，国内柴油收率为26.11%，较年内最高点下降2.67个百分点。柴油在2025年表现较汽油相对平稳，但回顾2024年，其波动幅度较大。当前柴油收率仍处于较低水平，反映出物流运输和工业生产活动尚未全面复苏。

煤油收率逆势上涨。与其他油品不同，煤油收率在2025年呈现上涨趋势，特别是5月至今阶段增长明显。截至8月22日，国内煤油收率为8.82%，较年内最低点增长2.01个百分点。这一表现与航空业持续复苏密切相关。

国内成品油收率持续下降

多重因素导致收率持续下行

经济转型与能效提升。中国经济正在从高速增长转向高质量发展，单位GDP能耗持续下降，传统能源需求增长放缓。同时，新能源汽车快速发展对传统汽油车市场形成替代效应，直接影响汽油需求。

炼化产业结构调整。随着大型一体化炼化项目投产，中国炼油能力继续增长，但与此同时，炼厂更加注重化工产品的生产，相应降低成品油收率。特别是在当前化工利润相对较好的情况下，炼厂倾向于多产化工原料从而减少成品油产出。

季节性需求波动。8月份处于夏季用油高峰尾声，汽油需求随着暑假出行季结束而逐步回落，这也是汽油收率下降的原因之一。

出口政策影响。近年来中国对成品油出口政策进行调整，一定程度上影响了炼厂生产积极性，进而影响收率水平。

短期内，成品油收率可能继续保持低位运行。随着金九银十传统旺季来临，需求可能有所回升，但预计难以改变整体下行趋势。长期来看，中国成品油收率很可能继续呈现缓慢下降态势。这是能源转型过程中的必然现象，也符合双碳目标下的政策导向。成品油收率的变化，是中国经济结构和能源结构调整的一个缩影。这种变化既带来挑战，也创造机遇。炼化企业需要精准把握市场趋势，优化产品结构，才能在变革中赢得先机。生产企业需要适应这种变化，加快转型升级步伐，提高高端化工产品和特色炼油产品的比例。


                                        
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