第106期

（2024年3月29日）

沪深交易所发布资产支持证券业务规则和相关配套指引

3月29日，沪深交易所先后发布资产支持证券业务规则和相关配套指引。这是沪深交所在中国证监会指导下，建立公开、透明、可预期的制度机制，进一步提升债券市场服务实体经济能力的重要举措。

资产支持证券业务规则要点：明确资产支持证券挂牌条件、审核程序、基础资产及重要业务参与人基本要求等；明确资产支持证券存续期管理机制等；强化风险防控，设持有人权益保护专章，明确重要业务参与人信用风险管理职责等；明确自律管理措施，针对违规行为，持续贯彻“零容忍”，强化监管力度。【详情】

中基协公布资产证券化业务基础资产负面清单

3月29日，中基协发布《资产证券化业务基础资产负面清单指引》。指引明确提出：资产证券化业务基础资产实行负面清单管理。负面清单列明不适宜采用资产证券化业务形式、或者不符合资产证券化业务监管要求的基础资产。实行资产证券化的基础资产应当符合《资产证券化业务管理规定》等相关规定，且不属于负面清单范畴。【详情】

河南拟发行220.78亿元再融资地方债

3月29日，为支持河南省经济和社会发展，根据财政部有关规定，经省人民政府同意，省财政厅决定发行2024年河南省政府一般债券(三期)和专项债券(十二至十四期)。

本期债券发行总额为220.7775亿元。其中，7年期再融资一般债券计划发行113.1805亿元，5年期再融资专项债券(三期)计划发行12.04亿元，5年期再融资专项债券(四期)计划发行6.53亿元，5年期再融资专项债券(五期)计划发行89.027亿元。【详情】

河南首单资产担保债务融资工具完成发行，利率3.05％

3月29日，许昌市城投发展集团有限公司完成发行2024年度第一期资产担保债务融资工具，这是河南企业发行的首单资产担保债务融资工具（CB项目）。

本期债券简称“24许昌城投MTN001（资产担保）”，发行金额4.16亿元，利率3.05％，期限2年，起息日为2024年3月29日，兑付日为2026年3月29日。债券牵头主承销商/簿记管理人为兴业银行，联席主承销商为申万宏源。【详情】

央行公布2月份金融市场运行情况

3月29日，中国人民银行公布了2024年2月份金融市场运行情况。2月份，债券市场共发行各类债券47061.2亿元。国债发行7500.0亿元，地方政府债券发行5599.6亿元，金融债券发行5445.4亿元，公司信用类债券发行6834.6亿元，同业存单发行21476.6亿元。【详情】

财政部公布2024年第二季度国债发行计划

3月29日，财政部公布公布2024年第二季度国债发行有关安排。具体涉及记账式附息（关键期限）国债、记账式贴现国债、储蓄国债。【具体安排】

清单发布！上交所将推出更多红利低波ETF、债券ETF等低风险产品

3月29日，上海证券交易所发布《上海证券交易所2024年为市场办实事项目清单》，其中提到，进一步丰富科创板指数体系，推出更多红利低波ETF、债券ETF等风险低、收益稳的产品。深化“开门办审核”，建立“IPO第一课”制度，就发行上市的监管导向、问询答复要求、纪律与责任等，向新申报企业答疑解惑。【清单】

银行间交易商协会：前2月发行债务融资工具1672只，金额1.47万亿元

3月29日，银行间交易商协会公布债务融资工具发行统计数据。今年前2个月，银行间债券市场共发行债务融资工具1672只，金额14677亿元。其中，超短融6920亿元、短融737亿元、中票5437亿元、定向债务融资工具1110亿元、资产支持票据412亿元。

今年地方债发行已超万亿元

2月以来，地方债发行节奏加快。公开数据显示，截至3月27日，今年地方债已发行14869亿元，其中新增债券发行7628亿元。从发行主体来看，地方债发行规模超过1000亿元的为山东和广东；新增专项债券发行规模前三的地区为广东、山东和河南。

专家表示，随着稳增长政策持续发力，今年2月以来新增专项债发行明显提速，显示财政政策前置发力特征。预计前三季度地方债发行会适度加力，全年总体保持均衡，对基建投资形成有力支撑。【详情】

甘肃省省长：加快压降融资平台数量和债务规模，千方百计推动债务风险降级

据甘肃政务，甘肃省委副书记、省长任振鹤日前主持召开省长办公会议，研究防范化解地方债务风险工作。任振鹤强调，要统筹好“减存量”与“控增量”，坚决落实过紧日子要求，严格落实防范化解地方债务风险方案，下更大力气化解融资平台债务风险，加快压降融资平台数量和债务规模，分类推动融资平台改革转型，千方百计推动债务风险降级。

济南市开展打击恶意逃废金融债务专项行动

据“济南公安”为防范化解重大金融风险，服务保障金融高质量发展，近日，济南市公安局、济南市地方金融管理局联合发布《关于联合开展打击恶意逃废金融债务专项行动的通告》，自2024年3月26日起，在济南市开展打击恶意逃废金融债务专项行动。专项行动将重点打击骗取贷款、贷款诈骗、信用卡诈骗、信用证诈骗、票据诈骗、金融凭证诈骗以及为逃避偿债义务恶意骗取他人提供担保的合同诈骗、拒不履行法院判决裁定、非法处置查封扣押冻结裁定资产等恶意逃避金融债务违法犯罪行为。

河南投资集团拟发行45亿元小公募，获上交所通过

3月29日，河南投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目获上交所通过。债券拟发行金额为45亿元，品种为小公募企业债。

债券承销商为国泰君安证券、中信建投证券、中信证券、华泰联合证券、兴业证券、海通证券、广发证券、东方投行、招商证券、中泰证券、国开证券、西部证券、中原证券。

2023年12月6日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。

开封经开集团拟发行8亿元中小微企业支持债，获深交所受理

3月29日，开封经济技术开发（集团）有限公司2024年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券获深交所受理。债券申报规模为8亿元，承销商/管理人为天风证券。2023年12月12日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

兰考城投公司拟发行20.9亿元公司债，获上交所受理

3月29日，兰考县城市建设投资发展有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。债券拟发行金额为20.9亿元，承销商/管理人为财达证券、首创证券、太平洋证券。2023年10月19日，经远东资信评估有限公司综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。

济源投资集团8亿元中票完成发行，利率3.98％

3月29日，济源投资集团有限公司披露2024年度第一期中期票据发行情况。

本期债券简称“24济源投资MTN001”，发行规模8亿元，利率3.98％，期限为3+2年；债券起息日为2024年3月29日，兑付日为2029年3月29日；薄记管理人和主承销商为交通银行。经中证鹏元资信评估股份有限公司评定，济源投资集团有限公司主体长期信用等级为 AA+，展望为稳定。募集说明书显示，本期募集资金用于偿还发行人有息债务。

商丘市古城保护开发建设公司拟发行20亿元短期公司债获上交所受理

3月29日，商丘市古城保护开发建设有限公司2024年面向专业投资者非公开发行短期公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额20亿元，承销商/管理人为东方证券。2024年2月22日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+。

洛阳弘义集团拟发行5亿元小公募，用于养老项目建设等

3月29日消息，洛阳弘义公用事业投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目，已获深交所受理。本期债券拟发行金额5亿元，品种为小公募，期限不超7年，承销商/管理人为广发证券。本期债券由中证信用融资担保有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

募集说明书显示，本次发行企业债券不超过5亿元，募集资金扣除发行费用后，拟将3.5亿元用于中国汉山（洛阳）老年安养基地建设项目建设及运营，剩余部分用于补充营运资金。

平煤神马15亿元中票完成发行，利率3.99％

3月29日，中国平煤神马控股集团有限公司披露2024年度第一期中期票据发行情况。

该期债券简称“24平煤化MTN001”，规模15亿元，期限2+N年，利率3.99%。起息日2024年3月29日，兑付日2099年12月31日。主承销商、簿记管理人为中信银行，联席主承销商为东方证券。经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，公司主体信用级别AAA，评级展望稳定。募集资金拟全部用于偿还有息债务。

金地集团：“21金地01”注销未转售债券金额约19.99亿元

金地集团公告，“21金地01”回售金额19.99亿元，公司决定不转售拟全部注销，注销债券金额19.99亿元。本期债券回售登记期为2024年1月25日至2024年1月31日，回售资金兑付日为2024年3月1日，债券发行规模为20亿元，剩余规模为20亿元，票息为3.93%。

珠海高新建投5年期私募债票息2.7%，创珠海地区公司债券票面利率新低

据珠海高新建投官微，3月22日，高新建投成功发行 “珠海市高新建设投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券（第二期）”，本期债券发行金额8亿元，债券期限3+2年，发行票面利率2.7%，创珠海地区公司债券票面利率新低；投资人踊跃竞价认购，全场认购倍数4.2倍。

柳州城建集团5年期私募债票息3.41%，创广西地区无担保私募债利率历史新低

据柳州城建集团官微，3月28日，广西柳州市城市建设投资发展集团有限公司2024年第一期非公开公司债（“24柳州02”）4亿元成功发行，期限5年（3+2），票面利率3.41%，创广西地区无担保私募债利率历史新低。 本期债券得到银行和非银机构踊跃申购，全场认购倍数5.75倍。

恒大地产：截至2月末未能清偿到期债务累计约3203亿元，逾期商票约2041亿元

恒大地产集团有限公司公告，截至2024年2月末，发行人标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计2147件，标的金额总额累计约人民币5237.91亿元。 截至2024年2月末，发行人涉及未能清偿的到期债务累计约人民币3203.05亿元；此外，截至2024年2月末，发行人逾期商票累计约人民币2041.25亿元。

连平：央行扩表大规模买国债投放货币的可能性非常小

近日市场传闻提到中央银行要实施QE，即通过在二级市场上购买国债的方式由中央银行投放大规模流动性。在3月29日，由粤开证券主办，财联社、易方达基金和广州投资顾问学院协办的“2024年度大湾区财富管理论坛”上，广开首席产业研究院院长、中国首席经济学家论坛理事长连平教授认为，这种可能性非常小。

首先从必要性角度看，美国等国家实施QE，是没有其他办法、途径、工具和手段，从当前中国情况来看则没有必要，中国准备金率还在8.5%，降2%到3%都是有可能的，没必要动用QE。

第二，2023年中央金融工作会议上提到的许多重大政策都是中长期的，有一句非常少见但重要的话，提到“要始终保持货币政策的稳健性”，也意味着进一步进行QE投放的可能性非常小。为了调整央行资产负债表和调节市场波动，央行可能会在二级市场交易，但不是为了投放更多货币，进行大规模QE。

国金固收：城投债“发飞”是反转还是机会？

国金固收团队报告指出，近期，我们观察到城投债出现“发飞”现象，公募债加权平均票面利率已连续三周上行。一方面，3月是全年发行高峰，供给压力及跨季资金面、情绪面推动票面利率回升；另一方面，本月城投债发行期限拉长，3年以上占比曾超出70%，5年以上占比从1月的33%升至本月的43%；区县及园区级平台发债比例过半也是导致票面利率提高的重要因素，3月份城投债供给端迎来下沉及拉久期双轮驱动。

我们观察了3月平均票面利率较前三个月均值明显提升的地市、区县和主体，发现其普遍存在供给压力加大和长久期债券占比增加的特征。受到市场票面利率回升的影响，城投平台选择主动取消发行以等待更佳融资窗口，降低融资成本。3月取消发行规模大幅上升，同比增长19%，环比2月增长254%。

我们认为本轮城投债调整为阶段性调整，主要受到跨季、供给、久期三方面因素叠加共振，建议参与本轮城投债“发飞”带来的票息机会，同时关注4月份到期压力下的供给特征（是否持续拉久期）。

责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:万军伟