美国当地时间周三，英伟达公布了第一财季财报，营收260亿美元，同比增长262%，超过分析师平均预期的246.5亿美元；净利润148.1亿美元，同比上升628%；每股收益为5.98美元，超过分析师平均预期的5.59美元。由于营收和利润均超出市场预期，英伟达股价财报后大涨，收涨9.32%，股价首次超过1000美元大关。
财报发布后，英伟达总裁兼首席执行官黄仁勋和执行副总裁兼首席财务官科莉特·克雷斯等高管解读财报要点并回答分析师提问。
在近期，移动支付巨头Stripe的联合创始人兼CEO帕特里克·克里森，与英伟达CEO黄仁勋也进行了一场炉边对话。
两场对话，信息量巨大，价值线对此进行了综合。
黄仁勋表示，新的工业革命已经开启。Token（即浮点，AI大模型处理文本时，分割成的最小单位）生意将创造100万亿价值；
全新构架Blackwell今年将给英伟达带来大量收入；
市场对英伟达芯片的需求远远超出了公司供给能力；
英伟达产品正处于每年更新一次的节奏，想抢占市场先机，请及时升级；
近期英伟达还有新的芯片推出……
以下为精华内容：
新的工业革命已经开启
Token生意将创造100万亿价值
目前整个行业正经历着重大变革。新的工业革命已经开启。
许多公司和国家正与英伟达合作，将价值数万亿美元的传统数据中心转型为加速计算，并致力于建设新型的数据中心，即人工智能工厂（AI Factories），以生产史无前例的商品——人工智能。
这次工业革命的核心在于我们首次大规模生产了一种全新的东西——Token，它们代表着人工智能。它们可以被重新组合，转化为语言、蛋白质、化学品、图形、图像、视频、机器人驱动等多种形式。我们正在以前所未有的规模生产Token，并通过人工智能发现了几乎任何类型Token的生产方式。因此，世界将生产大量的Token，这些Token将在新型的数据中心——我们称之为AI工厂中生产。
未来十年内，随着Token在各个领域内创造新产品、新服务，提升行业生产力，并预计产生高达100万亿美元的价值，这一变革将成为常态。
Token生成将持续推动人工智能工厂的长期建设。除了云服务提供商之外，生成式人工智能还扩展到了消费者互联网公司、各类企业、主权人工智能（Sovereign AI）、汽车及医疗保健领域，从而孕育了多个价值数十亿美元的垂直市场。
Blackwell平台已全面启用，为处理万亿参数级别的生成式人工智能奠定了坚实基础。
从Blackwell到Spectrum-X再到NIM，我们已为未来增长的新浪潮做好了准备。
Blackwell今年将带来大量收入
伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯冈（Stacy Rasgon）：我想深入了解Blackwell（英伟达推出的全新超级计算架构）的情况，它目前已经全面投产，这是否意味着产品已经过了样品阶段？如果是这样，这将如何影响发货和交付时间？当Blackwell真正到达客户手中时，对他们来说又意味着什么？
黄仁勋：我们将会开始发货。实际上，我们已经开始了一段时间的生产。但我们的生产发货将从第二季度开始，并在第三季度加速，客户应该可以在第四季度建立起数据中心。
拉斯冈：Blackwell今年是否能够带来收入？
黄仁勋：是的，今年我们将看到Blackwell带来大量收入。
瑞银分析师蒂莫西·阿库里（Timothy Arcuri）：我想对比下Blackwell与Hopper在部署方面的差异？
黄仁勋：是的，Blackwell有多种配置。Blackwell是一个平台，不仅仅是一个GPU。这个平台支持风冷、液冷、x86和Grace、InfiniBand、现在还有Spectrum-X和我在GTC上展示的非常大的NVLink领域。因此，对于一些客户来说，他们将在已经安装了Hopper的现有数据中心基础上逐步过渡。他们可以轻松地从H100转换到H200再到B100。因此，Blackwell系统在设计时就考虑到了向后兼容性，在电力和机械方面都进行了充分的考虑。
当然，运行在Hopper上的软件堆栈在Blackwell上也将表现出色。
每天都在为赶上客户需求而努力奋斗
目前，全球数据中心对GPU的需求达到了惊人的水平。我们每天都在为赶上这种需求而努力奋斗。原因在于，像ChatGPT和GPT-4这类应用正在迈向多模态处理，Gemini、Anthropic以及所有云服务提供商（CSP）正在进行的工作都在消耗掉市场上所有可用的GPU资源。此外，还有大约15000至20000家涉及多媒体、数字角色以及各类设计工具和生产力应用的生成式人工智能初创公司，包括数字生物学和自动驾驶视频训练领域的公司，它们都在积极扩张，对GPU资源的需求日益增加。我们实际上正在与时间赛跑。客户对我们的压力巨大，迫切希望我们尽快交付并部署系统。
此外，我们还面临着来自主权人工智能的挑战，它们旨在利用国家的自然资源数据训练地区模型。这些系统的部署同样承受着巨大的压力。因此，目前的需求非常高，远远超过了我们的供应能力。
英伟达产品处于每年更新一次的节奏
TD Cowen分析师马特·拉姆齐（Matt Ramsay）：我从未见过像英伟达推出新平台的速度这样快，而且你们的产品在性能上的飞跃尤为显著：训练性能提升了5倍，推理性能更是提高了30倍，这无疑是令人瞩目的成就，但同时也带来了一个有趣的挑战：你们的客户所花费数十亿美元购买的前一代产品，与你们的新产品相比，可能在竞争力上显得逊色，且其折旧周期远远短于预期。面对这种情况，谈谈你是如何看的？
黄仁勋：当Blackwell产品推出时，将是一个巨大的飞跃。我们正处于每年更新一次的节奏。我们希望客户能清楚地看到我们的发展蓝图，将会有大量新的芯片推出，他们需要不断地构建，并通过提升性能来逐步达到标准。这是明智之举。他们需要立即盈利并节约成本，时间对他们来说至关重要。
让我举一个例子来说明时间的重要性：为什么快速部署数据中心和缩短培训时间如此关键。因为下一家达到技术新高度的公司将会宣布一项突破性的人工智能技术，而其后的公司可能只能宣布略有改进的产品，提升幅度可能仅为0.3%。因此，问题是，你想成为一个屡创突破的公司，还是仅稍微领先一点的公司？
中国市场业务有所下降
Jefferies分析师布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis）：我对你们为中国市场特别推出的H20产品很感兴趣。鉴于当前的供应限制，我很好奇你们如何平衡这款产品的需求与Hopper其他产品的供应。能否详细阐述对下半年的展望，包括对销售和毛利率的可能影响？
黄仁勋：关于你提到的H20以及不同Hopper产品之间的供应分配，我可能没完全听清你的问题。但我想说，我们尊重每一位客户，并尽力为他们提供最好的服务。确实，我们在中国的业务相较于过去有所下降，这主要是由于技术出口限制以及中国市场竞争的加剧所致。但请放心，我们仍会尽最大努力为中国市场的客户提供最好的服务。
新技术值得期待
对于未来，我可以自豪地告诉你们，在Blackwell之后，我们还将推出一款全新的芯片。我们处于每年更新一次的节奏，因此您可以期待我们将以极快的速度推出新的网络技术。我们最近推出了面向以太网的Spectrum-X，但我们对以太网的规划远不止于此，它充满了充满激情的潜力。我们有一个强大的合作伙伴生态系统，例如，戴尔宣布将Spectrum-X推向市场。我们的客户和合作伙伴将不断推出基于英伟达AI工厂架构的新产品。对于那些追求极致性能的公司，我们提供了InfiniBand计算结构，它是一个经过多年发展变得越来越优秀的网络解决方案。而作为基础网络的以太网，通过Spectrum-X，我们将使其具备更强的计算能力。
我们全力投入于这三条路径的发展：NVLink计算结构用于单一计算域，InfiniBand计算结构，以及以太网网络计算结构。我们将以惊人的速度推进这三个方向的发展。您很快就会看到新的交换机、新的网卡、新功能以及在这些设备上运行的新软件栈涌现出来。新的CPU、GPU、网络网卡、交换机等一系列芯片即将推出。
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