5月2日，大参林获东吴证券买入评级，近一个月大参林获得3份研报关注。

研报预计，公司2023年实现营收245.31亿元，同比增长15.45%，归母净利润11.66亿元，同比增长12.63%；2024Q1实现营收67.52亿元，同比增长13.54%，归母净利润3.98亿元，同比下降19.79%。研报认为，公司2023年加盟业务实现翻倍以上增长，分行业看，公司2023年实现药品零售收入205.09亿元，同比增长6.58%，毛利率38.15%；加盟及分销收入34.23亿元，同比增长122.46%，毛利率11.24%。分产品看，公司2023年实现中西成药收入176.99亿元，同比增长16.62%，毛利率31.16%；中参药材收入29.74亿元，同比增长15.04%，毛利率42.88%；非药收入32.59亿元，同比增长7.93%，毛利率43.52%。预计未来随着次新店扭亏，下半年业绩有望恢复高增。考虑公司扩张步伐稳健，我们将公司2024-2025年归母净利润由16.24/19.97亿元下调至14.28/17.39亿元，2026年为21.06亿元。

风险提示：市场竞争加剧的风险，门店扩张或不及预期的风险，加盟店发展或不及预期的风险。

本文源自金融界


                                        
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