5月下旬以来，猪价开启快速上涨模式，根据Wind数据，6月13日全国生猪出栏均价18.84元/公斤，相比年初涨幅达30%。

招商证券农林牧渔分析师施腾近期表示，猪周期拐点5月就已经出现，基于供给端的下降，以及未来需求端的上升，周期可能会有短期波动，但整体趋势仍然向上。

供给端，从2023年1月到2024年4月，能繁母猪存栏量累计下降了9.2%，预示着2024年的生猪供给将持续减少，或将支撑至少一年左右的猪价上涨。从能繁母猪传导到生猪出栏，中间有10-12个月的养殖周期，也就说能繁母猪存栏量直接决定了10-12个月后的生猪供给。因此，10-12个月前的能繁母猪存栏量能够决定当前的猪价，相当于是猪价的前瞻性指标。

需求端，相对是比较有刚性的，在总需求确定下会伴随季节性波动，一般而言春节结束到四五六月份，猪肉需求的一个相对淡季，到了三四季度，包括到展望明年的春节这个过程当中，猪肉需求会有一个比较平稳增长的过程。在目前淡季的情况下，猪价还在涨，那么未来进入消费旺季，对猪价也会形成支撑。

该分析师认为，目前市场可能低估了猪价高位持续的时间，这为投资者提供了预期差。后续需要持续关注能繁母猪存栏量的变化，以及它与行业利润、现金流和市场预期的相互作用。

二级市场上，资金持续流入相关主题ETF。数据显示，市场最低费率养殖主题ETF——畜牧养殖ETF（516670）近16日份额连续增长1.63亿份，最新规模达10.14亿份；以区间成交均价0.709元计算，合计资金净流入金额1.16亿元。

公开资料显示，在全市场养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

本文源自金融界


                                        
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