6月14日，日本央行在货币政策会议结束后发表声明，将基准利率维持不变，但同时表示，将会减少政府债券的购买量，以恢复市场利率。

在日本央行发布声明后，日元兑美元快速走低，一度突破158关口，逼近今年4月低点。但在日本央行行长植田和男讲话期间，日元兑美元汇率又一度快速回升。

日本央行保持不动

根据日本央行的声明，日本央行将维持基准利率0—0.1%之间不变，同时预告将在7月份会议后减少债券购买规模，朝着政策正常化迈出关键一步，将在7月政策会议上具体说明如何削减债券购买规模。

就经济而言，日本央行表示，尽管部分地区出现了一些疲软，但日本经济已经温和复苏。由于一些汽车制造商暂停发货，导致了价格上涨。此外，服务价格持续温和上涨，反映出工资价格上涨开始产生影响。但总体而言，消费物价指数涨幅一直在2.0%—2.5%。

日本通胀和基准利率走势图（2016年至今）

虽然日本央行如预期一样，将减少国债购买规模，但并未公布具体细节，包括时间和规模，导致市场认为日本央行对当前通胀水平的态度相当温和。

利率决议发布后，日元兑主要货币加速贬值。美元兑日元升破158关口，为4月29日以来首次。英镑兑日元升至201.45，创16年来新高。日本国债期货价格则一度上涨80点位，至144.26，创下去年12月底以来的最大价格涨幅。日本股市则出现小幅拉升。

不过，在日本央行行长植田和男讲话期间，日元兑美元汇率又一度大幅拉升。植田和男表示，如果物价朝着目标上涨，日本央行将提高利率；将在7月货币政策会议上设定短期利率，同时考虑减少购买国债。同时，植田和男还表示，7月可能加息，取决于经济数据。

统计数据显示，截至上月底，日本央行所持有的长期限日本国债规模约为593万亿日元，大约占日本政府债券市场规模的至少一半以上。

而在今年3月份，在日本央行宣布结束负利率政策的货币政策会议上，央行官员们决定以大致相同的速度继续购买国债，但是放弃了收益率曲线控制计划，同时仍然以最大限度降低国债市场不稳定的相关风险，因为它正在转向货币政策正常化。日本央行如果决定缩减购债规模，后果可能是国债收益率激增。

分析师：日元将继续走软

对于日本央行今天的公告，分析师纷纷表示，日元可能会继续疲软。

加拿大皇家银行资本市场亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示，日本央行将等到下次会议才宣布缩减债券购买计划的细节，这一事实比市场预期的“温和得多”。目前根本不清楚日本央行是否已经确定了具体债券购买的削减规模，还是要在下次会议上才能决定。因此，日元兑美元的下行压力将持续存在。市场可能会推动该货币汇率下破158。

法兴银行日本股票策略师Tsutomu Saito表示，日本央行7月加息的可能性已经降低，投资者维持利差交易头寸将更容易，因为日本央行提前加息和美联储降息的可能性较低。此前，一些投资者预期日本央行将公布更多削减债券购买计划的细节，但日本央行今天的声明令他们失望。加上波动性降低，日元可能会继续走弱。宣布召开“债券市场小组”会议是积极的，因为它减少了市场的不确定性。日本央行可能会谨慎对待QT（量化紧缩），以免重蹈2019年美联储的覆辙，当时美国短期国债利率因QT而飙升。

来源：证券时报


                                        
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