投资银行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 向投资者表示，尽管苹果可能在特朗普实施新关税之前提前了部分iPhone 16 的生产，但它几乎没有能力缓解即将产生的价值330亿美元的成本增加。

特朗普关税将使苹果利润受损

特朗普总统没有想到中国会对他征收的关税进行报复，摩根士丹利表示，其分析师甚至没有想到关税会这么高。但据报道，苹果至少预计这次不会获得豁免。

根据摩根士丹利给投资者的一份报告，该公司的分析师声称知道“苹果已经提前生产了部分 iPhone。”目前还没有进一步的细节，但根据已经完成并进口到美国的 iPhone 数量，苹果可能会暂时推迟涨价。

已经生产的 iPhone 必须来自iPhone 16系列。iPhone 17 的开发进度还不够快，目前还无法在美国上市。

此外，苹果通常采用“即时生产”方式，不囤积大量库存。首席执行官Tim Cook的供应链管理能力在一定程度上帮助他获得了这份工作。

苹果在美国制造也无济于事

摩根士丹利指出，苹果已宣布向美国制造业投资5000 亿美元，但该投资声明是对苹果现有计划的政治重新表述。

投资分析师表示，即使考虑到苹果在美国做出的努力，其近 100% 的制造业务仍是在国际上完成的。除非苹果大幅增加其在美国的生产，否则在美国制造对减轻关税影响毫无帮助。

如此大幅度地增加对美国直接制造业的投资需要很多年才能实现，摩根士丹利不相信苹果会做到这一点。

因此，该投资公司预计，提高价格是苹果减轻关税影响最有可能的方式。分析师指出，关税影响所有公司，“因此竞争环境已经变得公平”，但同样，提高价格肯定会损害销售。

苹果股价将继续下跌

摩根士丹利曾预测，苹果股价最多会跌至 200 至 210 美元，因为预计中国将征收 20% 的关税。分析师写道：“显然，这一预测没有考虑到中国将征收 54% 的关税，越南将征收 46% 的关税，泰国将征收 36% 的关税，印度将征收 26% 的关税。”

现在苹果股价已经跌破了分析师认为的最坏情况 200 美元，分析师已下调了他们的预测。他们现在预测该股可能跌至每股 172 美元，而在宣布征收关税之前，该股股价为 225.19 美元。

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 在该消息发布后立即估计，此举对苹果盈利的总体影响将达到每年 330 亿美元，或每股收益 (EPS) 下降 26%。

鉴于苹果提前生产 iPhone 的消息，以及苹果将向供应商施压以分担关税成本的猜测，摩根士丹利已修改了其预测。摩根士丹利现在预计苹果的每股收益将下降 10% 至 15%。

当然，所有这些数据都是基于该公司的最新研究。给投资者的说明中明确指出，“现在就确信我们已经看到了痛苦交易的结束还为时过早。”

苹果不会获得豁免

摩根士丹利在回答投资者的提问时表示，苹果获得关税豁免的几率最多只有五分之一。摩根士丹利指出，这主要是因为，本轮关税的结构使得苹果获得豁免的可能性更小。

此前，苹果成功将其设备和零部件列入特朗普政府公布的豁免名单。摩根士丹利表示，此次新关税是通过《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）实施的。

这意味着没有类似的产品清单，苹果甚至没有申请豁免的便利。根据新关税，获得豁免的唯一途径是总统的具体命令。

特朗普总统已经表示，除了对苹果生产影响不大的一组极其狭窄的零部件和原材料清单外，不会对任何公司或任何产品给予豁免。

理论上，国会可能会采取行动。但是，鉴于共和党的控制权，采取任何大规模行动来帮助苹果并违抗总统的举措似乎不太可能。

这也实在是太复杂了。特朗普的关税已经影响到了苹果在全球使用的每一家供应商。


                                        
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