一度稳坐A股“市值王”宝座的贵州茅台（600519.SH），近期在飞天茅台酒价格承压的背景下，其股价也经历了一段低迷时期。这不仅动摇了白酒板块的投资信心，也让众多重仓贵州茅台的基金投资者承受了不小的压力。然而，面对市场的挑战，贵州茅台迅速反应，通过一系列“控量稳价”措施，逐步稳住了市场信心，白酒板块也随之回暖。

尽管贵州茅台努力应对市场波动，但其在A股市值榜上的排名还是有所下滑，目前屈居第四位。这一变化不仅反映了当前白酒市场的复杂形势，也凸显了贵州茅台在新任董事长张德芹领导下的转型与挑战。

张德芹，作为贵州茅台的“元老人物”，于今年4月底接替丁雄军成为贵州茅台的新任掌舵人。他的上任被业内人士视为茅台管理体系回归的信号，同时也意味着他将承担起稳定茅台股价、应对茅台酒市价波动以及推动白酒行业深度调整的重任。

面对库存增加、消费走弱和价格调整等多重挑战，贵州茅台果断出手，通过暂停企业申购、投放茅台1935酒合同计划等措施，有效控制了市场供应量，从而稳定了茅台酒的价格。据最新数据显示，飞天茅台的批发参考价已有所回升，显示出控量稳价策略的初步成效。

然而，茅台股价的波动依然不容忽视。自今年5月以来，贵州茅台股价经历了较大幅度的调整，甚至一度触及阶段性新低。虽然近期在控量保价措施的推动下有所回暖，但仍未完全站稳1500元/股关口。截至最新收盘，贵州茅台总市值位列A股第四，前三甲分别是中国移动、工商银行和建设银行。

值得一提的是，尽管面临诸多挑战，贵州茅台在2023年依然交出了亮眼的成绩单。公司首次达成营收、利润“双千亿”目标，并在今年一季度实现了“开门红”。不过，一季度利润增速不及营收增速的问题也引起了市场的关注。贵州茅台方面表示，这主要是由于部分产品消费税最低计税基价提高以及市场推广费用增加所致。

在销售渠道方面，贵州茅台直销收入占比有所下滑，但整体渠道生态系统依然完整。未来，公司将继续优化渠道布局，推动茅台可持续高质量发展。对于新任董事长张德芹而言，如何在渠道矛盾、股价波动和行业调整中找到平衡点，将是其面临的重要考验。

展望未来，贵州茅台在张德芹的领导下将驶向何方？市场拭目以待。但可以肯定的是，贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，其每一步行动都将对整个行业产生深远影响。

本文源自金融界


                                        
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