21世纪经济报道记者 巩兆恩 报道
3月15日晚间,宁德时代(300750)披露了2023年财报。
2023年,宁德时代实现营业收入4009亿元,同比增长22.01%;归属于上市公司股东的净利润为441亿元,同比增长43.58%,其中,第四季度实现归母净利润130亿元。
这是宁德时代的年度净利润首次超过400亿元,也是中国汽车产业链上市公司年度净利首次破400亿元。
凭借超强吸金能力,这家电池龙头企业也有望在2023年极度“内卷”的中国新能源汽车行业中,超越2023年预计实现净利润约为290-310亿元的比亚迪,成为该领域中的最大赢家。
对于2023年业绩增长的原因,宁德时代方面表示:国内外新能源行业保持较快增长速度,动力电池及储能产业市场持续增长,“双碳”目标下向清洁能源转型趋势明确。公司作为全球领先的新能源创新科技公司,通过加大研发投入和创新力度,不断推出行业领先的产品解决方案和服务。
同时,宁德时代指出,报告期内,公司新技术、新产品陆续落地,海外市场拓展加速,客户合作关系进一步深化,产销量较快增长的同时,也实现了良好的经济效益。
规模化效应显著
动力电池系统是目前宁德时代的主营业务。2023年,宁德时代动力电池系统营收达2853亿元,同比增长20.57%,占公司总营收的71.15%;储能业务快速成长,营收同比增长33.17%,达599亿元。
根据SNE Research发布2023年全球电池出货量数据,2023年,全球动力电池总装车量约为705.5GWh,同比增长38.6%。其中,宁德时代全球动力电池累计装车量达259.7GWh,同比增长40.80%,市占率较前一年微增0.6个百分点,达36.8%,稳居全球动力电池厂商排行榜首位,且市占率较其他企业优势明显,超强龙头地位稳固。
国内市场,中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示,2023年,我国动力电池累计装车量为387.7GWh,同比增长31.6%。其中,宁德时代的动力电池装车量为167.1GWh,同比增长约17.6%,但占有率从2022年的48.2%下降至43.1%。
国内市场进入宁德时代和比亚迪“两强相争”的竞争格局。其中,宁德时代在国内三元锂电池仍占据绝对霸主地位,市占率达62%。但是,在磷酸铁锂电池国内装车量方面,排在比亚迪之后位列第二,两家企业的市占率分别为40.4%和34%。
2024年,国内市场新能源汽车“价格战”还在持续升级,车企对于降低电池成本将有着更高的诉求。进入行业的新发展阶段,宁德时代如何继续保持领先优势,持续提升竞争力,也尤为关键。
对比二线电池企业而言,宁德时代仍具备规模和技术优势,整体利润率目前仍远高于行业内的其他企业。但进一步推动电池成本的降低,是宁德时代2024年继续保持较高利润率的关键。
目前,宁德时代一方面加快推动降本,另一方面也在加快神行电池的量产上车,继续强化与车企之间的强捆绑关系。
同时,推出类似华为inside的“CATL Inside”新模式,大摩宁德时代报告指出,中期来看, “CATL Inside”模式周期看起来很强劲,与快充和CTP3.0推广相关,有助于保持市场份额和相对于同行的利润率溢价。
据大摩不久前发布的研报预测,宁德时代2025年利润预期为490亿元;基于EV/EBITDA估值,目标价从184上调至210元,上涨空间33%;从现金流估值看,三年内股价将翻倍增长至328元。
200亿砸向研发
宁德时代行业龙头地位的确立,离不开技术水平的领先。
2023年,宁德时代研发费用投入达183.56亿元,同比增长18.35%。
截至报告期末,公司拥有研发技术人员 20604 名。其中,拥有博士学历的361名、硕士学历的3913名。
同时,公司拥有8137项境内专利及1850项境外专利,正在申请的境内和境外专利合计19500 项。
2023年,宁德时代发布了高比能高安全的凝聚态电池、超快充的神行电池,第一代钠离子电池、兼具三元和磷酸铁锂优势的M3P电池等产品。
动力电池方面,宁德时代麒麟电池实现量产,交付理想;钠电池首发奇瑞车型;M3P电池持续推进产业化;并发布了凝聚态电池、神行电池,以及一站式重卡底盘换电解决方案“骐骥换电”;神行电池以缓解大众补能焦虑为出发点,目前,阿维塔、哪吒、奇瑞、北汽新能源、东风岚图、广汽等已官方宣布将配套搭载神行电池。
储能电池方面,公司基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术推出的户外EnerOne电柜和户外预制舱系统EnerC大批量出货,储能表后业务的6C高功率UPS新电池系统也已实现出货;零辅源光储直流耦合解决方案已在超级充电站等场景落地。
海外市场的强劲增长
值得一提的是,对比国内市场,宁德时代2023年更大的增长来自海外市场。2023年宁德时代在海外市场的强势表现,也是帮助公司全球市占率进一步提升的关键因素。
根据SNE research数据,2023年,在除中国以外的市场,宁德时代的电池装车量达到了87.8GWh,仅比排名第一的LG能源低0.8GWh,同比大增72.5%,增速远高于日韩的主要4个竞争对手,市占率从上年同期的22.8%增长到了27.5%。
SNE research方面表示,以宁德时代为代表的中国电池制造商在迅速扩大全球市场市场份额,非中国市场的增长高于中国国内市场。该机构预计,由于宁德时代的电池广泛应用于多种车型,该公司将持续保持高增长。
目前,宁德时代的主要海外市场在欧洲,且在欧洲市场开拓进展较为顺利,除了持续获得大众、Stellantis、宝马、奔驰等多个欧系本土车企的大额订单外,也已经在德国和匈牙利建设工厂,宁德时代也有望将麒麟电池、神行电池等先进电池技术在欧洲推广。
在美国,宁德时代则采用轻资产的模式,与福特汽车进行合作,为福特的电池工厂提供筹建和运营服务,并对电池专利技术进行授权。
此前,宁德时代董事长曾毓群在2024年世界经济论坛年会上表示:“宁德时代将为欧洲、美国的许多车企甚至电池制造商提供类似的服务模式,以帮他们迅速启动工厂,成为世界上第一或者最好的工厂。”
据了解,宁德时代还在加速“牵手”多家国际企业,布局新市场,包括丰田将在2026年—2027年的纯电动车中引入磷酸铁锂电池、现代将宁德时代的CTP技术引入韩国销售、越南车企VinFast和泰国车企Arun Plus均与宁德时代达成了相关合作意向。
接下来,不断扩张海外市场,加速全球化布局,依旧是宁德时代的持续发力点。
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