导语：在AI热潮推动下，Super Micro Computer从一家默默无闻的服务器制造商发展成为市值达600亿美元的公司，该股周一将被纳入标普500指数。
华尔街日报报道，在这场人工智能(AI)热潮中，英伟达(Nvidia)无疑是投资者的宠儿，该公司股价在过去一年里翻了两番还多。但这家芯片制造商的一个客户的股价表现甚至更好。
服务器制造商Super Micro Computer曾一度默默无闻，但现在已成为渴望参与AI热潮的公司和政府的首选供应商。该公司搭载英伟达AI芯片的服务器销量大增，预计今年该公司的营收将翻一番，并将超越业内一些大型竞争对手。
Super Micro Computer的股价在过去12个月里上涨逾11倍，本周一该股将被纳入美国大型股指数标普500指数。届时，该股将成为该指数一年来股价表现最好的成分股，而且遥遥领先。
人们通常以该公司的品牌名Supermicro来称呼这家公司。Supermicro于1993年在硅谷成立，同年黄仁勋(Jensen Huang)与人联合创办了英伟达。
与英伟达一样，Supermicro从成立到现在一直是由一个人领导的，即总裁兼首席执行官梁见后(Charles Liang)，他出生于台湾，大学毕业后来到美国。
梁见后在接受记者采访时说，他同黄仁勋相识已经有几十年了。但直到现在，两家公司的命运才在这场AI大潮中紧密联系在一起。
在最初的二十余年里，英伟达主要专注于为游戏玩家制造改进计算机图形的芯片。Supermicro则抓住云计算和数字经济的发展机遇，在不那么热门的数据中心服务器领域展开竞争。
然后，AI出现了。英伟达的芯片成为了这股热潮的主力军，这种芯片能进行非常复杂的计算，而OpenAI的ChatGPT等系统之所以能存在就有赖于这样的计算。能够以最快的速度、最大量地向客户交付这些芯片的服务器制造商占据了优势。
梁见后表示，他在加州圣何塞的基地距离英伟达位于圣克拉拉的总部只有15分钟车程，这很有帮助。他说：“我们的工程团队能够从清晨一起工作到午夜。”
行业高管和分析师称，Supermicro最近在AI热潮中占据主导地位，部分原因也在于其制造电子 “积木”的战略，这些积木可以组装成几乎无穷无尽的服务器配置。该公司竞争对手为客户提供的产品则较为有限。
分析师表示，在AI热潮中，这种灵活性是一项优势。自动驾驶汽车技术开发商需要的服务器配置与制造ChatGPT等语言生成式AI系统的公司不同。Supermicro可以为两者提供定制的基础设施。
Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann称，竞争对手正试图赶上Supermicro构建定制服务器的速度。
Mosesmann表示，Supermicro的步伐快得难以追上。
“给我更多芯片”
梁见后表示，Supermicro也受益于拥有10多亿美元的库存。即使在需求暴增导致英伟达最先进芯片长时间短缺的情况下，Supermicro也能大量配置此类芯片。
去年夏天，在和黄仁勋一起出席在台湾举行的一次计算会议时，梁见后预告了一款AI服务器，他当时称，这款服务器将在此后的几周内上市，具体取决于英伟达芯片的供应情况。黄仁勋表示：“这取决于你，而不是我。”
梁见后回答道：“给我更多芯片！”
Supermicro的发展速度飞快，以至于需要筹集资金来购买这些每片价格约25,000美元的芯片。上个月，该公司通过发售可转换债券筹集了15亿美元，在此三个月前刚通过股票发行筹集了6亿美元。
梁见后说：“我们需要更多资金，因为需求这么强劲。”他还称，这些现金还将有助于建立Supermicro的供应链。
作为这项工作的一部分，梁见后正在扩大圣何塞以及台湾和马来西亚的生产规模。梁见后说，他的目标是到今年年中，每月生产5000个机架服务器。这些服务器堆起来有6英尺高、近2英里长。
他说，其中50%以上是AI。梁见后还表示，制造业的增长足以使该公司的潜在年收入超过250亿美元；根据该公司最新的季度收入，这意味着其年销售额将增加100亿美元左右。
过去和未来的挑战
尽管分析师们认为，在Supermicro的股价飞速上涨之后，该公司的前景依然光明，但该公司也面临一些挑战。在2017年开始的一次内部审计导致该公司之前的财务报表被修改后，公司首席财务官和一名联合创始人辞职。
2020年，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission， 简称SEC)指控该公司前首席财务官违反了会计规定，随后就该诉讼达成一项和解协议。
梁见后表示，这些麻烦已经过去，公司现在的重点是确保在AI计算领域日益激烈的市场份额争夺战中领先于竞争对手。
即使在Supermicro近期的增长之后，该公司的两个主要竞争对手戴尔科技集团(Dell Technologies)和慧与公司(Hewlett Packard Enterprise)仍拥有更多的员工，收入也是Supermicro的两倍多。
AI处理器市场预计将持续快速增长。芯片制造商Advanced Micro Devices预计，到2027年，AI加速器市场规模将达到4,000亿美元，分析师预计服务器的需求也将同步增长。
在Supermicro的最新季度报告中，AI导向服务器在该公司近37亿美元销售额中占比为一半以上。相比之下，戴尔和慧与公司的类似服务器销售额分别为8亿美元和4亿多美元。
对于Supermicro能否长期保住自身地位，分析师意见不一。Wedbush分析师Matt Bryson说，从历史上看，没有一家销售服务器的公司拥有超过30%的市场份额。
Bryson说，戴尔没有理由不做他们正在做的事情。
其他分析师则不这么认为。一些分析师说，老牌竞争对手很难如此迅速地将新产品推向市场，而且他们更大的收入来源是软件和服务。
Supermicro正试图进一步扩大市场份额，做法是加大对AI的投入，并继续快速进行服务器发货。为了吸引新客户，Supermicro还在保持低价：该公司最近一个季度的毛利率总计约为15%，低于上一季度的17%。相比之下，慧与公司最近一个季度的毛利率为36%。
首席财务官David Weigand在1月份的公司财报电话会议上说：“为了抢占市场份额，我们将在定价上更具竞争力，以便抓住机遇。”（WSJ）
本文源自阿尔法工场研究院
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