现货铜价上涨，供应短缺持续，需求关注铜价回落后的市场采购状态。

4月8日，1#电解铜现货均价升至75385元/吨，环比上涨2050元/吨。矿端扰动持续，全年铜矿供应面临紧平衡或小幅缺口。

3月29日，进口铜精矿指数下降。4月3日，国内主流港口铜精矿库存减少2.4万吨。2月中国电解铜产量环比下降1.95万吨，3月预计产量97.02万吨。CSPT小组建议联合减产5-10%。

旺季需求状态欠佳，铜价回落后市场采购状态值得关注。电解铜制杆及再生铜制杆开工率波动，铜管订单同比增长。新能源车降价潮及电子消费韧性助力需求，地产市场仍拖累。

国内库存超预期累积，预计库存拐点或延后至4月。4月3日，全国主流地区铜库存小幅减少，保税区库存增加。LME及COMEX库存小幅波动。

美国3月非农就业数据支持经济软着陆预期，降低美联储短期内降息的必要性。海外二次通胀及补库预期推动铜价上涨。供应端扰动提供支撑，但需关注下游需求回归进度。

短期操作建议为多单持有。谨慎偏多的短期观点。

和讯自选股写手

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