【天风研究·固收】孙彬彬/隋修平

摘 要

1.投资：土地成交偏弱，螺纹钢需求弱于季节性，整体价格平稳

大中城市成交土地规划建筑面积回升，整体价格平稳。螺纹钢表观消费量回落、库存走低；沥青价格下行，玻璃价格上升，螺纹钢、水泥价格稳定；商品房销售弱于季节性，土地成交溢价率回落。整体来看，价格相对稳定，但投资活动仍然偏弱。

螺纹钢表观消费量：截至5月9日，当周螺纹钢表观消费量为261.89万吨，环比前一周-4.20万吨。

螺纹钢价格：截至5月11日，螺纹钢价格为3820元/吨，环比前一周+5元/吨。

螺纹钢库存：截至5月10日，螺纹钢库存为660.51万吨，环比前一周-19.75万吨。

玻璃价格：截至5月11日，玻璃期货合约结算价（活跃合约）为1626.00元，环比前一周+75.00元。

沥青价格：截至5月11日，沥青指数为3688.71点，环比前一周-58.83点。

水泥价格：截至5月12日，水泥价格指数为107.13点，环比前一周-0.97点。

土地规划建筑面积：截至5月12日，100大中城市成交土地规划建筑面积为1977.81万平方米，环比前一周+1253.83万平方米。

土地溢价率：截至5月12日，100大中城市成交土地溢价率为0.50%，环比上一周-1.90pct。

全国整车货运流量指数：截至5月12日，为105.99点，环比上周同期+17.11点。

二手房出售挂牌价：截至4月29日，一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为210.85/159.77/147.71，环比前一周变化分别为-1.36/-0.64/-0.74。

2.生产：开工率表现分化，上行为主

石油沥青开工率、钢厂高炉开工率、汽车轮胎开工率、焦化企业开工率环比上升，涤纶长丝开工率和PTA开工率环比下降。开工率表现分化，上行为主。

5月8日，石油沥青开工率为27.00%，环比前值+3.40pct。

5月10日，钢厂高炉开工率为81.52%，环比前值+0.90pct。

5月9日，汽车轮胎开工率为49.21%，环比前值+1.72pct。

5月10日，焦化企业开工率为68.93%，环比前值+5.21pct。

5月9日，涤纶长丝开工率为89.06%，环比前值-1.85pct。

5月9日，PTA开工率为73.23%，环比前值-2.45pct。

3.消费：地铁出行强于季节性，汽车消费平稳

出行表现弱于季节性，汽车消费上升。

汽车零售：5月8日当周，乘用车市场批发日均11.41万辆，环比前值+5.47万辆；乘用车市场零售日均8.16万辆，环比前值+3.35万辆。

出行：5月12日当周，9城地铁出行合计人数37074万人，环比前一周-571.38万人；国内执行航班架次86593架次，环比前一周-4910架。

4.出口：SCFI、BDI回升，义乌出口价格指数回落

SCFI、BDI回升，义乌出口价格指数回落

上海出口集装箱运价指数：5月10日当周，上海出口集装箱运价指数为2305.79，环比前值+365.16。

波罗的海干散货指数：截至5月10日，BDI为2129，环比上周+253。

义乌出口价格指数：5月5日当周，义乌出口价格指数为101.36，环比前值-0.42。

5.通胀：猪价横盘，菜价上行，油价下行

猪价横盘，菜价上行，油价下行。

猪肉价格：截至5月11日，猪肉平均批发价为20.41元/公斤，环比前一周+0.14元/公斤。

蔬菜价格：截至5月11日，28种重点监测蔬菜平均批发价为4.89元/公斤，环比前一周+0.07元/公斤。

原油价格：截至5月10日，英国布伦特Dtd原油价格为83.26美元/桶，环比前一周-0.25美元/桶。

风 险 提 示

报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。

本文源自券商研报精选