3月18日讯，国债市场早盘小幅上涨。截至上午10:30点，鹏扬30年国债ETF(511090)涨0.20%。债市方面30年期国债期货合约(TL2406)最新价为106.21元，涨0.25%，成交量为8182手，总持仓量为52057手。其余国债期货合约10年期国债(T2406)涨0.02%；5年期国债(TF2406)涨0.04%；2年期国债(TS2406)涨0.02%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1. 资金面

央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有100亿元逆回购到期，公开市场实现净零投放。银行间中长期利率债收益率在3月15日晚上8点前小幅下行，其中5年期国债活跃券220022下行1.75BP；10年期国债活跃券230026下行0.75BP；30年期国债活跃券230023下行2.25BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2. 债市资讯

近期国债市场持续宽幅震荡，政策会议、机构行为、市场预期等因素复杂交织，为此杭州研究中心宏观团队梳理了当前债市的种种变与不变。

其中，不变方面，有政府工作报告稳经济表态整体未超预期，经济工作目标仍以“稳”为核心，强调稳中求进、以进促稳、先立后破；资产依旧“荒”；经济基本面在短期内难有大幅改观。变方面，有新增连续几年发行超长期特别国债表述，略超市场预期；交易情绪降温和农商行可能面临监管压力。

综合来看，杭州研究中心宏观团队认为，当前经济基本面仍沿着温和复苏的路径前进，政策面未有超预期的强刺激，机构的配置需求尚未结束，利率中枢长期下行的预期仍存，这些都意味着债市的支撑并未有明显松动，故利率从反弹演变为反转的可能性并不大，债市长期仍偏多看待。

在经济处于复苏初期且货币政策较为宽松的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。

风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。


                                        
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