本文来源：时代商学院 作者：佳鑫
文/佳鑫
溅射靶材是各类薄膜工业化制备的关键材料，可广泛应用于半导体显示、触控屏、建筑玻璃、装饰镀膜、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等领域，市场空间广阔。
5月9日，国内高性能溅射靶材领军企业之一的欧莱新材（688530.SH）将于科创板上市。
欧莱新材是国内技术领先、规模较大的高性能溅射靶材生产企业之一，主要从事铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等多种尺寸和各类形态溅射靶材的研发、生产和销售，规模在国内名列前茅。
凭借突出的产品性能及价格优势，欧莱新材已拥有京东方、华星光电、惠科、南玻集团等大客户。
纵观欧莱新材发展史，该公司展现出优秀的拓品能力。产品应用领域由早期的建筑玻璃成功往触控屏及半导体显示领域拓展，当前欧莱新材正往集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等市场空间巨大的领域扩张，成长空间进一步打开。
2023年，欧莱新材业绩实现高增速，其中营业收入达4.76亿元，同比增长21.50%，归母净利润增速则达39.69%。
规模名列行业前茅，进入多家头部客户供应链
根据江丰电子、阿石创、隆华科技、映日科技等国内溅射靶材厂商公开披露的财务数据，欧莱新材2022年溅射靶材业务收入在国内溅射靶材厂商中排名第四，2021年平面显示用溅射靶材业务收入在国内溅射靶材厂商中排名第二。
根据中国电子材料行业协会的证明，按销售额统计，2021年欧莱新材平面显示用铜靶产品出货在国产厂商中排名位居前列。
近年来通过不断努力与发展，欧莱新材在平面显示用高纯铜靶、铝靶、钼靶、ITO靶方面均取得较大突破与进展，G8.5、G10.5平面铜靶、G10.5平面ITO靶等多项产品的核心技术指标已达到国内外同类产品先进水平，G8.5旋转铜靶和旋转铝靶在国内首家通过客户验证。
凭借优异的性能，欧莱新材产品获得“广东省高新技术产品”、“2022年省级制造业单项冠军产品”、“广东省名优高新技术产品”、“2022年度中国新型显示产业链贡献奖创新突破奖”等多个奖项。
产品性能达到国内外先进水平的同时，欧莱新材的溅射靶材价格还明显低于国外厂商同类产品价格。以首套通过下游显示面板厂商验证的溅射靶材为例，欧莱新材的旋转铜靶、旋转铝靶价格与国外溅射靶材厂商同类产品价格相比低15%左右，钼铌靶价格低40%左右，价格优势明显。
凭借高质量、高品质的产品与价格优势，欧莱新材已通过京东方、华星光电、惠科、超视界、彩虹光电、深超光电、中电熊猫、超声电子、莱宝高科、南玻集团、长信科技、TPK（宸鸿科技）、Pilkington（皮尔金顿）和旗滨集团等多个不同下游应用领域知名头部客户的产品认证，在行业内形成了良好的声誉，建立了较高的客户认证壁垒。
研发投入领先，技术壁垒突出
溅射靶材生产加工涉及工艺环节较多，流程较为复杂，对靶材设计、微观结构、粉末制备、靶材成型、温度、压力等各项工艺参数要求较高，对企业技术要求颇高。
欧莱新材十分重视技术研发，建立了“博士后科研工作站”、“广东省博士工作站”、“广东省科技专家工作站”、“省级企业技术中心”、“广东省高性能靶材工程技术研究中心”以及高纯材料研发中心、薄膜技术研发中心等多个实验室，曾承担了“高性能氧化物TFT材料与关键技术研发及产业化”和“高迁移率氧化物半导体溅射靶材研究及显示应用”等多个国家、广东省、韶关市重点专项项目、研发计划或专项资金项目。
从研发投入来看，2021—2023年，欧莱新材研发投入累计达7655.56万元，占累计营业入的比例为6.12%，高于招股书所列的所有同行可比公司。
通过持续的技术创新和积累，欧莱新材现已掌握12项具备自主知识产权的核心技术，截至2024年2月29日，拥有134项授权专利，其中发明专利31项，实用新型专利103项，涵盖了产品的各个关键技术领域，构建起自主可控、创新性强、实用性高的核心技术体系，树立了知识产权壁垒。
2021年，欧莱新材被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、中央财政支持第二批重点“小巨人”企业；2022年，欧莱新材被认定为“2022年度国家知识产权优势企业”、获得中国生产力促进中心协会颁发的“生产力促进奖”，同年子公司东莞欧莱被认定为“2022年创新型中小企业”；2023年，东莞欧莱被认定为“广东省专精特新中小企业”。
研发团队建设方面，截至2023年12月31日，欧莱新材共有研发人员63名，占员工总数的13.88%，核心技术人员均拥有10年以上的新材料行业相关工作经历，具有丰富的研发经验。欧莱新材技术团队专业结构搭配合理，覆盖了溅射靶材生产加工的各个工艺环节。
而技术出身的领导人赋予该企业重视技术研发的基因。招股书显示，欧莱新材董事长文宏福毕业于东北大学（原东北工学院）选矿专业，其目前还担任广东省科技厅科技项目评审专家、华南理工大学合作企业博士后导师等职。
拓品叠加降本，成长性突出
纵观欧莱新材发展历史，不难发现该公司在拓展产品应用领域上的突出能力。
欧莱新材成立于2010年，成立初期主要从事装饰镀膜和低辐射玻璃用溅射靶材的研发、生产与销售，主要产品包括铬靶、镍铬靶、硅铝靶、锌锡靶、氧化钛靶等。
2012年，欧莱新材开始拓展触控屏用溅射靶材，主要产品包括铝合金靶、钼靶、硅靶等。
2013年，为全面提升产品定位，推动高性能溅射靶材的国产化进程，欧莱新材制定了进入大尺寸半导体显示用溅射靶材市场的战略规划，开始着力研发大尺寸半导体显示用铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等。
经过多年的行业探索与产品研发，欧莱新材大尺寸半导体显示用溅射靶材逐步成型并开始商业化应用。2015年，旋转铜靶和旋转铝靶首次通过京东方G8.5世代线的产品认证，标志着欧莱新材溅射靶材成功进入大尺寸半导体显示领域。
2019年后，欧莱新材平面铜靶逐步通过京东方、华星光电、超视界G10.5和G11等目前全球最高世代产线的产品认证，覆盖国内半导体显示面板最高世代产线的全部客户。
当前在TFT-LCD半导体显示、触控屏、建筑玻璃等下游应用领域的基础上，欧莱新材仍在不断拓展溅射靶材的应用范围，现已广泛应用在MiniLED和MicroLED等新型半导体显示产品、集成电路封装、新能源电池和太阳能电池等市场空间巨大的领域。
未来随着现有下游领域市占率的提升，以及新领域的放量，欧莱新材增长前景可期。
除拓展市场空间外，欧莱新材也在降本上下功夫。
高纯无氧铜是欧莱新材产品制造的核心原材料，2020—2022年，欧莱新材高纯无氧铜材的采购金额分别为0.87亿元、1.60亿元、2.49亿元，采购占比分别为48.92%、51.07%、73.13%。
而募投项目“高纯无氧铜生产基地建设项目”建成后，欧莱新材将拥有高纯无氧铜自产能力。招股书显示，该项目总投资2.62亿元，建成投产后，欧莱新材将自主生产加工高纯铜锭、高纯无氧铜板和铜管，实现高导电率、低氧含量高纯铜，在现有高性能溅射靶材的基础上向上游延伸产品价值链，保障高纯铜持续稳定的供应，进一步提高欧莱新材溅射靶材质量的稳定性和一致性。
文宏福认为，随着欧莱新材产品的技术进步，以及在降成本方面继续挖潜，有望通过降本增效，进一步提升毛利率。与此同时，欧莱新材还将做好新产品的研发，进一步优化产品结构，以提升公司效益。
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