智通财经APP注意到，日元走软正使外国投资者远离日本股市。

日经225指数今年已上涨14%，表现优于全球同行。但对于以美元为基础的投资者来说，在日元兑美元跌至34年低点后，这一涨幅缩水至略高于3%。这远低于标准普尔500指数9.5%的涨幅和以美元计算的恒生指数11%的回报率。

贝莱德日本活跃投资主管Yue Bamba表示:“如果日元继续走弱，投资日本股市将变得更加困难。当你与全球投资者谈论日本时，外汇肯定是每个人的首要考虑因素。”

日元贬值提振了出口企业的利润，而出口企业历来是推动日本股市上涨的动力。尽管如此，日经225指数仍较纪录高位下跌逾6%，因市场担心日元正成为国内消费者支出和企业进口成本的负担。

Bamba表示，日元未来的表现更多地取决于美联储的行动，而不是日本央行。如果美联储不降息，日元兑美元可能会逐渐跌至170日圆的区间。另外，如果美联储降息，130至135的水平是“完全可以想象的”。

上周五，日元跌至约155.40，Bamba认为这一水平"被低估"。他说，日元的公允价值比目前的水平“高得多”，“很容易达到130多美元”。他说，如果日元兑美元汇率突破150，海外投资者将放心重返市场。

过去几周，日本政府可能至少两次干预市场，以支撑日元的跌势。Bamba表示，日本货币当局可能会继续尝试支撑日元，因日元持续疲软"正成为一个令人头疼的政治问题"，因为这对国家不利，也不利于生活开支。

Bamba预计日本央行可能在7月或10月加息，在此之前央行将减少购买日本国债。据Bamba称，日本央行行长值田和男最近在汇率问题上的语气明显发生了转变，这在一定程度上可以将迈向正常化的时间提前。

其他投资者也认为日本央行将通过加息提振日元。Vanguard Group Inc.预计，日本基准利率将在年底前升至0.75%，目前的区间为0%至0.1%。太平洋投资管理公司认为有可能加息三次。

另一方面，对冲基金则押注日元将进一步走弱。短期资金已开始买入160 - 161区间的期权。

Bamba长期看好日本股市。他表示，尽管中东战争和美联储的鹰派基调等宏观因素抑制了对风险资产的偏好，但受企业改革、国内投资和薪资增长的推动，市场基本面依然强劲。


                                        
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