来源：长江商报 记者：沈右荣
27岁创业，42岁跻身胡润富豪榜，“游戏玩家”卢竑岩迎来了严峻挑战。
今年以来，在监管号召之下，A股市场纷纷“晒”分红账单，而卢竑岩控制的吉比特（603444.SH）是个特例。吉比特宣布，不派发年度红利。
过去7年，吉比特坚持年年派发年度红利，为何2023年突然终止？
2023年，吉比特的经营遇到了挑战，营收净利出现2017年上市以来的首次双降。
18年前，卢竑岩出资50万元与人合伙创业，主要从事网络游戏。2017年，他将吉比特推进了资本市场，2019年，登上胡润富豪榜。但在近一年时间，他的财富缩水了88亿元。
因为持续高比例分红，吉比特被市场称为“游戏茅”。如今，经营业绩下滑，吉比特的挑战如期而至。
依赖《问道》难持久，卢竑岩将如何出招应对？
靠《问道》问鼎富豪榜
卢竑岩算不上草根创业，但属于白手起家。
卢竑岩1977年出生于深圳市盐田区，17岁考入天津大学计算机及应用专业。21岁，大学毕业后，他进入中兴通讯，担任软件工程师，后来又到加拿大留学深造，并担任美国Salira Optical Network SystemsInc开发工程师。
至于为何要回国，为何要离开大厂创业，卢竑岩并未公开透露，外界对其早期经历知之甚少。
2004年，是卢竑岩的人生重要转折点。这一年，27岁的他选择了自主创业。
公开信息显示，卢竑岩出资50万元，与苏华舟合伙创业。创业地点不在深圳，而是厦门。成立厦门市吉比特网络技术有限公司（即目前的上市公司吉比特），租房子，雇请十几名研发人员，卢竑岩就此迈出了创业步伐。
IT技术出身的卢竑岩负责研发，苏华舟负责后勤保障。创业一开始，卢竑岩的目标就很明确，那就是开发网络游戏。
2年后，也就是卢竑岩29岁时，游戏《问道》问世，一经推出，迅速走红，上线人数超过10万，当年，卢竑岩就收回了开发成本。
2007年前后，正是中国网络游戏普及之时。游族网络于2007年登陆A股市场，史玉柱的巨人网络登陆美国纽交所，完美世界、中青宝、三七互娱等一批游戏公司也在随后登陆资本市场。
卢竑岩及吉比特堪称是踩对了节拍，迅速获得了成功。2009年，《问道》在线人数突破90万。
在卢竑岩的推动下，吉比特很快实现了崛起，2016年，吉比特推出问道手游并自主运营，实现了游戏的精细化运营。
也正是靠《问道》这款游戏，吉比特的经营业绩快速增长，卢竑岩借此将其送入资本市场。
2017年，吉比特登陆上海证券交易所主板市场。与巨人网络借壳世纪游轮、游族网络借壳梅花伞、三七互娱借壳顺荣三七等上市途径不同，吉比特是通过直接闯关IPO登陆主板市场。
2019年10月，卢竑岩首次登上富豪榜，以55亿元财富位列《2019年胡润百富榜》第747位。自此开始，他成为富豪榜上的常客。
被质疑清仓式分红
借助《问道》游戏，卢竑岩成了知名的“游戏玩家”、企业家，他也为不少投资者创造了不菲财富。
《问道》走红初期，就吸引了知名资本IDG的高度关注。2007年，IDG投资出资263万美元增资吉比特，获得19.05%的股权。两年后，IDG再度加码投资，持股比上升至23.43%。
2011年，吉比特的估值达到15亿元，较IDG首次入股时的1.5亿元增长了9倍。IDG将其所持吉比特股份出售，短短4年，获利2.7亿元。
在卢竑岩的推动下，上市之后的吉比特，持续给股东带来丰厚回报。
2016年至2022年，吉比特坚持年年派发现金红利，且多为高比例分红。具体为，2016年度至2022年度，公司派发的现金红利分别为2.94亿元、1.87亿元、7.19亿元、3.59亿元、8.62亿元、11.50亿元、12.22亿元，占当年净利润的比例为50.24%、30.65%、99.43%、44.41%、82.41%、78.30%、83.67%，其中，2020年至2022年，现金分红金额均占净利润的80%左右。2016年至2022年，公司累计分红金额达47.93亿元。
因为吉比特年年高比例分红，市场一度质疑公司清仓式分红。
其实，高比例分红的背后，是卢竑岩执掌下的吉比特经营业绩高速增长，即便是游戏“寒冬”，包括巨人网络、完美世界等知名游戏公司经营业绩出现调整，吉比特的业绩依然在增长。因此，吉比特一度被市场称之为“游戏茅”。
经营业绩数据显示，2016年至2022年，吉比特实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为5.85亿元、6.10亿元、7.23亿元、8.09亿元、10.46亿元、14.68亿元、14.61亿元。2022年，受非经常性损益影响，公司净利润有小幅下降，但剔除这一因素影响，净利润同比增长近20%。
除了获得现金分红外，湖南文化旅游创业投资基金企业（有限合伙）、北京和谐成长投资中心（有限合伙）还通过减持退出，合计获利13亿元左右。
卢竑岩的挑战
吉比特上市7年，卢竑岩迎来了新的挑战。
2023年，吉比特迎来了上市7年来的首次业绩调整。当期，公司实现营业收入41.85亿元，同比下降19.02%；净利润11.25亿元，同比下降22.98%，扣除非经常性损益后净利润为11.19亿元，同比下降幅度也达到23.79%。
吉比特的业绩首次调整为何出现在2023年？
《问道》《问道手游》《一念逍遥》三款游戏是卢竑岩领衔研发的自研产品，《问道》《问道手游》上线分别有18年、8年，《一念逍遥》上线近3年。2023年，《问道》端游收入与上年持平，《问道手游》收入有所下降，《一念逍遥（大陆版）》收入则大幅下降，代理产品《奥比岛：梦想国度》收入下降。
由此可见，吉比特的收入仍然靠爆款产品《问道》支撑。
2023年，吉比特的销售费用同比减少2.75亿元。
从产品及收入来看，吉比特的存量产品收入下滑，新产品的贡献尚不明显。
2024年，吉比特储备的多个自研、代理产品都在推进中，不过，公司亦坦承，产品上线计划受到多方面因素影响，存在不确定性。
实际上，产品即便顺利上线，能否转化为预期收入，同样存在不确定性。
卢竑岩面临的挑战，除了缺少《问道》《问道手游》这样的爆款产品外，还有游戏市场竞争加剧。
去年以来，游戏市场格局生变，包括字节跳动、哔哩哔哩在内的多家企业调整了旗下游戏业务，腾讯、网易、米哈游等游戏大厂不断推高大制作游戏的制作门槛，业内人士认为，国内游戏市场竞争激烈，游戏新用户的红利已经消退，进入到标准的存量竞争阶段。一旦大量网易、腾讯等头部公司打起价格战，吉比特等腰部游戏公司将受到影响。
此外，游戏行业监管加强，对未成年人等保护趋势更为明显，游戏客户群体玩游戏的时间也将受到限制。
卢竑岩感受到了寒意。2023年度，吉比特除了年中派发红利5.04亿元外，年末终结了连续7年的现金分红。
此外，2023年，卢竑岩还通过二级市场减持，套现超亿元，这也是其上市后的唯一一次减持。
近一年来，吉比特的股价从590元/股跌至185.02元/股，区间跌幅达68.64%。伴随着股价下跌，卢竑岩的个人财富也缩水88亿元。
业绩股价双降，依赖《问道》不可持久，市场竞争加剧，卢竑岩该如何发力，又能否力挽狂澜，值得继续关注。
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