美债收益率升至四个月高位，美股面临新挑战

近日，美国股市持续上涨，但美债收益率的上升可能对美股涨势构成新一轮考验。

尽管近期美国国债收益率有所上升，但美联储今年可能降息的预期仍推动标普500指数在今年第一季度实现了10%的涨幅，美股估值随之提高。目前，标普500指数的远期盈利预期略高于21倍，创下自2022年1月以来的最高水平。

然而，当前美国经济数据表现强劲，导致市场对美联储今年降息幅度的预期减弱。10年期国债收益率已攀升至4.4%，达到近四个月以来的最高点。

过去几年，美债收益率的波动曾多次影响美股表现。在去年9月和10月，10年期国债收益率一度涨至略高于5%的水平。不过，近期美国股市在强劲的经济、企业盈利和对人工智能的热情推动下，成功抵御了美债收益率上升的影响。

投资者对今年收益率上升持乐观态度的原因之一是，美联储计划在2024年降息。然而，当前的经济数据让投资者对美联储能否如期大幅放宽利率产生疑虑。

目前，美股估值吸引力有所下降。今年第一季度，股票风险溢价首次转为负值。此外，标普500指数自去年10月以来尚未出现大幅下跌，但历史上平均每年会发生三次5%或以上的回撤。

美股对美债收益率上升的反应可能取决于投资者对经济基本面和通胀走势的信心。如果经济保持强劲增长，投资者可能会接受美债收益率的上升。然而，如果经济增长放缓，通胀攀升，投资者可能会开始担忧。

本周五的美国就业数据将是一个关键因素。如果报告强于预期，美债收益率可能会继续上升。根据数据预测，今年标普500指数盈利增长将达到10%左右。

和讯自选股写手

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