净利润下滑近85%，头部券商海通证券(600837)因此备受关注，市场上不乏掉队的质疑。业绩持续下滑的同时，海通证券还频繁被监管点名。

也正因为保荐履职不到位、尽职调查不审慎等频频出现的问题，海通证券已多年居于B级评价。

频繁被监管点名 保荐质量遭疑

事实上，今年开年首月，海通证券便因保荐不尽责、擅改招股书等投行业务违规行为两次遭监管处罚。

1月5日，深交所对海通证券下发监管函，并对两名保代通报批评。深交所认为，在沃得农机IPO保荐项目中，海通证券存在未就实际控制人所持股权冻结情况持续履行尽职调查职责并及时向深交所报告、对关联方资金拆借披露的准确性未予充分核实、未对发行人会计基础不完善及内部控制不规范的情况予以充分关注、未经同意改动招股说明书等违规行为。

1月29日，海通证券被上交所下发《纪律处分决定书》，上交所经现场督导发现，海通证券存在首发保荐业务履职尽责明显不到位、投行质控内核部门未识别项目重大风险及对尽职调查把关不审慎等缺陷。

2023年，海通证券更是多次因IPO保荐违规问题收罚单。2023年6月15日，上交所披露对海通证券予以监管警示的决定，海通证券在作为惠强新材、明峰医疗、治臻股份申请首发上市项目中，存在对重要审核问询问题选择性漏答，对发行人的收入确认、存货、采购成本、资金流水和研发费用等核查不到位等违规情形。同年11月，海通证券又因在沃得农机项目保荐中未勤勉尽责履行相关职责，被证监会采取警示函监管措施。

Choice数据显示，2023年以来，海通证券首发保荐项目共96起，而其中撤回并终止的项目便多达19起，撤否率达19.79%。

而在上市后的持续督导期内，海通证券同样问题频发。如2023年11月，海通证券和中航证券在发现超卓航科存放在招商银行(600036)的超募资金存在资金使用情况披露不真实、银行存款处于冻结状态的情况下，未及时开展有效调查和监督，被上交所予以监管警示。

自2021年5月以来，证券公司“白名单”已公布8次，而海通证券却连续不在名单之内。自2021年评级从AA级降为BBB级后，海通证券评级便维持至今。

业绩持续下滑 多项主营业务营收下降

而在业绩方面，海通证券也是有苦难言，连续两年下滑。2023年营收229.53亿元，同比下滑11.54%，实际上较2021年营收已近乎腰斩。净利润10.08亿元，较上年同期65.45亿元下滑比例高达84.59%，已不足2021年的十分之一。

Choice数据显示，截至4月7日，已披露年报的26家券商中，海通证券营业收入规模排名第九，而在2021年海通证券以432.05亿元的规模位居第二，仅次于中信证券(600030)。2021年，海通证券净利润规模位居第三，仅次于中信证券、国泰君安(601211)，2023年却掉出前十，位列18。

也正是业绩方面的不尽人意，作为头部券商的海通证券才会让外界产生“掉队”的质疑。

具体来看，财富管理、投资银行、资产管理三大业务收入降幅均超过10%，同时该三项业务毛利率也较上年同期分别减少39.2%、9.51%、3.29%。

海通证券解释称，受市场波动和欧美央行大幅加息影响，公司境外金融资产估值下降幅度较大，境外利息支出大幅增长；公司部分业务收入同比减少；因上年比较基数较小，公司信用资产减值拨备同比增加。

值得一提的是，海通证券净利润大幅下滑，主因或与子公司海通国际控股有关。数据显示，海通国际控股是海通证券9家子公司中唯一亏损的一家。

截至2023年末，海通国际控股收入-15.75亿港元，净利润亏损81.56亿港元。2022年，海通国际控股亏损56.38亿元，两年净利润亏损合计约130亿元。


                                        
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