【7 月央行降息“组合拳”后，长期国债收益率陡坡式下行】8 月 5 日，10 年期国债活跃券跌破 2.1%，30 年期国债活跃券跌破 2.3%，均刷历史新低。 东吴固收首席分析师李勇认为，8 月进入长债多空博弈关键阶段，关注点在于央行借入国债操作落地规模公告。 30 年期国债收益率一度下破 2.30%关口，10 年期国债收益率跌破 2.1%。 8 月 5 日，银行间长期国债收益率再创历史新低，盘中新低后，尾盘均反方向拉升。 7 月以来，央行降息“组合拳”利好债市，多家银行下调存款利率，长期国债到期收益率明显下行。 华泰固收张继强团队认为，此前 30 年期国债收益率 2.4%是央行“心理底线”，但此次下破该点位央行未出手调控。 国联固收李清荷团队认为，稳增长或成央行首要目标，长端收益率合意区间下限或下调。 李勇表示，央行借入国债操作需等待市场自发止盈行为后再择机进行。 市场继续关注央行借入国债操作何时落地。 利率债极致行情下，市场多空博弈受关注。 李勇预计年内 10 年期国债收益率下限约为 2%，30 年期国债收益率下限约为 2.2%。 国盛固收杨业伟团队认为，资金价格和存单位置能为利率下行空间提供参考。 华西证券研报认为，债市潜在定价因素包括“宽货币”延续、下半年财政发力、人民币升值预期与现实。 中信证券研究明明团队认为，7 月基本面弱修复预期格局未变，8 月流动性市场或维持平稳。


                                        
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