本报记者 马春阳
最新数据显示，3月末社会融资规模增速为8.7%，一季度新增社会融资规模12.9万亿元；广义货币（M_2）增速为8.3%，一季度新增12.5万亿元；人民币贷款余额增速为9.6%，一季度新增9.5万亿元。
中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，数据表明金融对实体经济支持力度保持稳固。前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用，国民经济持续回升、开局良好。
金融总量稳定增长
中国民生银行首席经济学家温彬表示，3月末，我国M_2余额升至304万亿元，货币存量规模已经足够大，这与我国过去一段时间的融资结构、经济发展阶段都有一定关系。巨额的存量资源掌握在企业和居民手上，为促进投资、消费和整个宏观经济恢复向好奠定了基础。
一季度，贷款总量继续保持平稳较快增长。3月末，金融机构人民币各项贷款余额247.05万亿元，同比增长9.6%。
中国人民银行调查统计司负责人张文红表示，一季度，人民币各项贷款增加9.5万亿元，新增额低于上年同期，这主要是受上年基数较高的影响。如果拉长时间看，今年一季度新增贷款比2022年同期高出1.13万亿元，金融体系对实体经济的信贷支持仍保持在较高水平。
从借贷主体看，企（事）业单位贷款是信贷增长的主体。一季度，企（事）业单位贷款增加7.77万亿元，反映出金融体系持续为实体经济提供稳定的资金来源。
温彬表示，在稳定总量外，平滑信贷节奏、调整优化结构也是接下来的工作重点。在支持传统产业转型升级和助力新质生产力培育壮大过程中，金融机构将积极挖掘信贷需求，科学制定全年信贷安排，盘活存量金融资源。同时，支持直接融资领域加快发展，保持货币信贷和融资总量合理增长，预计今年金融对实体经济的支持会更加可持续。
融资成本稳中有降
降准0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元，保持银行体系流动性合理充裕；下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）降低0.25个百分点；5000亿元抵押补充贷款（PSL）额度发放完毕，支持三大工程……今年一季度，中国人民银行综合运用多种政策工具，支持经济回升向好，融资可得性明显提升，融资成本稳中有降。
贷款利率持续降低，企业居民利息负担进一步减轻。一季度新发放企业贷款利率为3.75%，同比降低0.22个百分点；特别是新发放个人住房贷款利率3.71%，同比降低0.46个百分点。
银行自主调整存款利率效果持续显现。2022年4月以来，各主要银行已4次主动下调存款利率，目前定期存款加权平均利率下降至2%左右，较去年同期下降约0.3个百分点。银行主动调降存款利率，有利于稳定银行负债成本。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，随着存量定期存款到期后的重定价，存款利率下行的效果还将持续显现，进一步增强银行支持实体经济能力。
近段时间，市场对于实际利率的关注较多。实际利率是以名义利率扣减通胀计算，与物价关系密切。市场分析人士认为，扣减通胀后的实际利率在一些特定时点偏高，但从趋势看，随着经济进一步回升向好，物价总体上温和回升，未来实际利率总体会有下降。
中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，物价和实际利率需综合研判。既要根据物价变化与走势，将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好的态势；也要充分考虑高质量发展需要，避免削减结构调整动力，防止利率过低，内卷式竞争加剧或者资金空转。
信贷结构持续优化
做好“五篇大文章”是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点。今年以来，央行更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持。
3月末，金融机构高技术制造业贷款、普惠小微贷款、涉农贷款和民营经济贷款同比增速分别为27.3%、20.3%、13.5%和10.7%，均明显高于全部贷款增速。科技型中小企业贷款获得率为47.9%，较2017年增长2倍多，普惠小微授信户已经超过6000万户；3月份，新发放普惠小微贷款加权平均利率为4.36%，创历史新低。
周茂华认为，当前我国信贷结构正在发生变化，普惠小微、绿色发展、科技创新等新动能贷款占比增加，而房地产、地方融资平台贷款规模和增速都在下降，一些高能耗、高污染和落后产能相关领域的信贷也受到一定约束，这些因素有利于推动高质量发展。
朱鹤新表示，中国人民银行已成立信贷市场司，牵头推进做好“五篇大文章”工作。下一步，将从政策框架、激励约束、金融服务能力建设等多方面加大支持力度。一是加强顶层设计和系统筹划，推动形成“1+5”政策体系。1是总体制度设计，5是“五篇大文章”的各自举措；二是通过激励机制，引导金融资源向重点领域倾斜；三是鼓励金融机构发挥组织、管理和技术优势，应用互联网、大数据等信息手段，增强服务科技、绿色、中小微企业的能力水平，提升金融服务的适配度和普惠性，打造可复制、可推广的服务模式。
温彬认为，稳健的货币政策精准有效，降准降息仍有空间，结构性货币政策工具加力支持，“五篇大文章”和合理消费融资需求将得到更有针对性的满足。
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